为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年1一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思1月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(h一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思uáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思p>

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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