总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思: #ff0000; line-height: 24px;'>成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思。

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